Gidmining
       Наверх

Fabrinet, как глобальный конфликт помогает заработать

Fabrinet (NYSE: FN) таиландская компания предоставляющая передовые услуги для прецизионной оптики, электромеханического производства, выпуска электроники. Компания, основанная в 1999 году, предлагает широкий спектр услуг по проектированию, управлению цепочками поставок, производству, комплексной сборке печатных плат, современной упаковке, сборке и тестированию оборудования.

В клиентскую базу компании входят представители автопрома, медицинские, биотехнологические, метрологические компании, а также производители полупроводников. Для некоторых своих партнеров Fabrinet — единственный поставщик компонентов для высокоточных приборов.

Fabrinet сотрудничает с такими американскими компаниями, как:

  • Lumentum Holdings Inc. (LITE)
  • NeoPhotonics Corporation (NPTN)
  • Infinera Corporation (INFN)
  • Intel Corporation (INTC)
  • Acacia Communications, Inc. (ACIA)
  • Finisar Corporation (FNSR)

Также в списке партнеров французская Valeo SA (FR.PA).

Факторы роста

В связи с торговой войной за первые три месяца текущего года поставки из Китая сократились на 14%, вследствие чего экспорт из Таиланда увеличился на 5%. Сейчас американские компании ищут альтернативы китайским партнерам на азиатских рынках с сопоставимым уровнем оплаты труда и цен. В связи с расширением партнерства Fabrinet не придется серьезно менять свою логистическую цепочку. Пошлины на ввоз продукции таиландской компании не установлены, но косвенно она зависит от запрета на продукцию Huawei, поскольку один из ее поставщиков — клиент Fabrinet.

На последнем на сегодня конференц-звонке стало известно о пересмотре части контрактов, в результате чего крупнейшим покупателем продукции и услуг Fabrinet стала Infinera Corporation с долей более 10%. Перенос производства Infinera из Берлина в Таиланд может принести Fabrinet дополнительные $80 млн выручки по итогам текущего финансового года. К 2020 году доля заказов Infinera в годовой выручке Farbinet может увеличиться до 10% и составить $180 млн.

Менеджмент Fabrinet планирует этим летом начать строительство дополнительных производственных мощностей, как только будет завершено 70% тайского проекта. Затраты на него оцениваются на уровне $15-16 млн в год в течение двух лет, что при чистой прибыли в $90-100 млн позволяет финансировать проект без привлечения долга. Последние четыре года операционная маржинальность Fabrinet составляет 6-8%. Показатели долговой нагрузки и ликвидности находятся на высоких уровнях. Суммарный долг на конец первого квартала 2019 года составляет $64,2 млн при рыночной капитализации в $1588 млн, чистый долг равен -$346,5 млн.

Технический анализ

На годовом графике отмечаем начало роста после сильного падения стоимости акций в Мае.

Fabrinet
Fabrinet

Исходя из приведенной выше информации считаем, что сейчас превосходный момент для инвесторов занять долгосрочную длинную позицию по акциям Fabrinet. При невысокой стоимости акций и средней волатильности такая инвестиция может стать отличным долгосрочным вложением. Первой целью для цены является уровень 62 доллара за акцию, который был достигнут Апреле нынешнего года.

1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (3 votes ≈ 5.00 out of 5)
Loading...