Gidmining
       Наверх

Что такое облигации и как на них заработать

Такие ценные бумаги как облигации часто соотносят с чем-то возвышенным и недоступным к пониманию простых смертных. Также многие начинающие инвесторы всерьез не рассматривают эти ценные бумаги, считая их инструментами инвест и хедж-фондов с огромным капиталом. В этой статье мы в доступной форме расскажем, почему облигации очень полезный и важный инструмент в любом инвестиционном портфеле.

Понятие облигации

Сразу отметим, что облигации являются самым большим по объёму торгов инструментом инвестирования в мире и дают широкие возможности для вложения как для частных, так и для институциональных инвесторов.

Облигация является одним из способов привлечения финансирования, и выступает альтернативой классическому кредиту, а это значит, что в основе облигации всегда лежит долг. Эмитент (организация, выпустившая облигацию) берет у инвесторов взаймы, обещая вернуть долг, а также процент за пользование средствами. Именно поэтому облигация имеет три главных свойства:

  • Срочность. В отличии от акций, облигации имеют конкретный срок погашения. В зависимости от срока погашения выделяют краткосрочные (от 3 месяцев до 5 лет), среднесрочные (5-10) и долгосрочные (10-30 лет) облигации.
  • Возвратность. Покупая облигацию, инвестор ожидает, что эмитент вернет сумму долга и выплатит проценты.
  • Платность. Этот пункт касается процентов за пользование привлеченными средствами.

Важно, что в случае с облигациями инвестор может заранее определить доход от инвестирования, в отличие от акций, где нет никаких гарантий касательно будущей стоимости актива.

Основные параметры облигаций

Номинальная стоимость. Эта сумма, которая предполагается при погашении долга. В отличии от акций, где номинальная стоимость роли не играет, для облигаций этот показатель очень важен, поскольку именно эту сумму инвестор получит при погашении долга.

Купонная ставка. Процент от номинальной стоимости, который инвестор будет получать при выплате процентов. Вообще, по характеру выплат облигации делятся на дисконтные и купонные.

  • Дисконтные облигации — инвестор покупает облигацию по цене ниже номинальной, а погашается облигация по номиналу. Других выплат по ним не производится. Такие бумаги, как правило, краткосрочные и менее распространены.
  • Купонные облигации дают держателю право на получение процента, который заранее известен в течение периода (чаще всего, это могут быть выплаты каждые 3 или 5 месяцев). Но облигации бывают и с неизвестным купоном (процентом), т.е. он может изменяться во времени. Вид облигации и условия по ней оговорены в документации.

Периодичность выплаты процентов. Чем чаще будет происходить выплата процентов, тем выгоднее такое вложение; Дата погашения облигаций

Валюта.

Облигации, как и другие ценные бумаги необязательно должны котироваться на бирже, поэтому их разделяют на биржевые и внебиржевые облигации.

В зависимости от эмитента, облигации бывают:

Государственные. Чаще всего выпускаются в целях покрытия дефицита бюджета. Считаются самыми надежными ценными бумагами на рынке.

Муниципальные. Это облигации, которые выпускают, например, области или регионы для финансирования каких либо своих проектов. Причем, чаще всего доход по государственным облигациям не облагается налогом, в отличии от муниципальных.

Корпоративные. Такие ценные бумаги выпускают предприятия. Для привлечения дополнительного финансирования компании могут одновременно использовать как акции, так и облигации. Однако, если в случае с акциями, компания должна будет делится частью своей прибыли и возможность принимать участие в управлении, то облигации рассматриваются как аналог банковского кредита. Доход по корпоративным бумагам также, как и доход от акций облагается налогом.

Также облигации разделяют по обеспеченности. Именно с этим параметром связаны основные риски по облигации

  1. Обеспеченные облигации. По праву считаются самыми надежными ценными бумагами. Все дело в том, что сохранность вложений обеспечиваться с помощью залога (недвижимость и оборудование компании, другие ценные бумаги). Это означает, что в случае банкротства или ликвидации компании, выпустившей облигации инвестор сможет получить залог, реализовать его и вернуть свои деньги. Существует и другой вариант обеспечения — поручительство другой компании или государства. Если эмитент обанкротится, эта компания возьмет обязательства по его облигациям на себя;
  2. Необеспеченные облигации. В случае банкротства компании, владельцы необеспеченных облигаций смогут вернуть свои средства только по завершению свей процедуры банкротства и их претензии удовлетворят в общем порядке — вместе с другими кредиторами компании. Возможен вариант, что в таком случае инвестору не удастся вернуть все вложенные деньги. Однако, средняя доходность по таким облигациям выше;
  3. Субординированные необеспеченные облигации. Это самый рискованный тип долговых обязательств. Опять же, в случае банкротства предприятия владелец таких облигаций может рассчитывать на удовлетворение своих претензий в самую последнюю очередь, после всех основных кредиторов. Вероятна ситуация, когда после возврата средств кредитором первого порядка денег у компании не остается. Более того, даже если эмитент еще не дошел до банкротства, а только до санации, его субординированные облигации сразу же списываются в ноль. Но, разумеется, доходность по таким ценным бумагам наибольшая.

Риски инвестирования в облигации

Несмотря на то, что облигации являются наименее рисковыми ценными бумагами, их покупка сопряжена с рядом рисков. Основными рисковыми факторами являются:

Риск дефолта. Этот риск присутствует только при покупке корпоративных необеспеченных облигаций и связан с тем, что компания-эмитент обанкротится и не сможет выполнить своих финансовых обязательств перед инвестором. В случае приобретения государственных или корпоративных обеспеченных бумаг такой риск отсутствует.

Риск реструктуризации обязательств. Риск связан с вероятностью изменения условий по облигациям. К примеру изменения срока погашения, размера купонного дохода, сроков и периодичности выплаты процентов. Такие решения может быть принято на общем собрании владельцев облигаций по просьбе самого эмитента, если он понимает, что не может выполнить взятые обязательства.

Риск ликвидности. Возможен при условии, когда вам необходимо быстро продать имеющиеся облигации по справедливой цене до момента погашения. В таком случае вероятна ситуация, что желающих купить ваши облигации будет мало или вообще не найдется. Особенно проблематично продать облигации бывает, если у компании-эмитента обнаружились финансовые проблемы или это просто никому не известная организация.

Процентный риск. Здесь немного сложнее — риск связан с вероятностью, что среднерыночные ставки по аналогичным облигациям станут выше. Если ваши облигации имеют фиксированный процент ниже рыночного, вы в проигрыше — ваш доход окажется меньше, чем мог бы быть. Например, вы купили трехлетние облигации с доходностью 10% годовых. Спустя год среднерыночная доходность по похожим облигациям выросла с 10 до 12%. Получается, вы заработаете меньше других инвесторов, которые купят бумаги на новых условиях. А если вы захотите продать свои облигации досрочно, вам придется снизить цену ниже номинала. Только тогда ваши бумаги смогут заинтересовать другого инвестора.

Инфляционный риск — риск, что инфляция обгонит доходность по облигации. Получается, вы не приумножите ваш реальный капитал, а потеряете его часть. Ведь завтра вы сможете купить на него меньше, чем сегодня. Но за последние годы инфляция сильно снизилась, и Банк России теперь намерен удерживать ее на уровне 4%. Так что этот риск тоже минимален.

Где и как приобрести облигации

Сразу оговоримся, что купить облигации без посредников достаточно сложно. Только если вы не знаете точно какие и какой компании облигации вы хотите приобрести. И также при условии, что они находятся в свободном обращении, а не торгуются исключительно через биржу. Во всех остальных случаях вам будут необходимы услуги брокеров.

Частный инвестор может купить не только еврооблигации, европейские и американские, но и местные государственные облигации. Чаще всего посредниками при покупке долговых обязательств выступают крупные брокерские фирмы или банки. Выбор брокера будет непосредственно зависеть от облигаций, которые вы намерены приобрести. Для покупки необходимо найти подходящего брокера, зарегистрироваться и пополнить лицевой счет.

Облигации, которые номинированы в национальной валюте, торгуются точно так же, как и обычные акции. Их можно купить или продать через торговую программу или по телефонному звонку.

Обязательно узнавайте у брокера о всех комиссиях, которые необходимо будет уплатить для начала торговли. В зависимости от компании, инвестор может платить отдельную плату за открытие торгового счета, за услуги трейдера, через которого будет проходить покупка-продажа облигаций, услуги депозитария и т.д.

Из-за такого количества разных платежей, ваша доходность от инвестирования может существенно снизится, особенно при покупке облигаций на небольшую сумму

Для понятия того, стоил ли игра свеч, мы рекомендуем сравнивать потенциальную доходность со средней ставкой по депозиту. Если после оплаты всех комиссионных потенциальный доход от инвестирования по-прежнему выше чем от простого банковского депозита – смело инвестируйте. В обратном случае, подумайте стоил ли тратить столько сил, если существенной прибыли вы не ожидаете

Плюсы и минусы облигаций

Плюсы:

  • Средняя доходность по облигациям чаще всего выше, чем по банковскому депозиту, и его можно рассчитать заранее;
  • Финансовый риск при инвестиции в облигации существенно ниже, чем при вложениях в акции и другие ценные бумаги. Так, к примеру, государственные облигации гарантируются правительством, а корпоративные облигации дают инвестору первоочередное право на возврат средств в случае банкротства и ликвидации предприятия;
  • Курсовая стоимость облигаций зачастую имеет достаточно низкую волатильность, поэтому их легко продать по цене, близкой к номиналу;
  • Доход от некоторых видов облигаций не облагается налогом.

Минусы:

  • Вложения в облигации не участвуют в системе страхования вкладов, как и другие инвестиции на фондовом рынке;
  • Доходность по облигациям невелика по сравнению с более рискованными инструментами финансового рынка;
  • В некоторых случаях, процесс покупки облигаций может нести некоторые трудности для инвестора, в частности из-за большого количества посредников и комиссий.

Делая вывод можем отметить, что облигации — финансовый инструмент, который помогает инвесторам сохранить средства и получить при этом умеренный доход при относительно невысоких рисках. Тем не менее эти риски ложатся исключительно на инвестора. Если вы торгуете на бирже через брокера, именно вы принимаете окончательное решение о покупке или продаже облигаций и несете за него ответственность.

При грамотном составлении инвестиционного портфеля, облигации могут играть одну из ключевых ролей для хеджирования рисковых позиций и обеспечения хоть и не большой, но стабильной прибыли.

1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (5 votes ≈ 5.00 out of 5)
Loading...